澳大利亚央行8月会议纪要显示，央行认为经济进一步放缓与允许通胀持续过高之间的风险“大致平衡”。
澳大利亚央行考虑过是将利率维持在4.10%不变，还是再上调25个基点至4.35%，但在考虑到通胀仍高于预期的情况后，最终投票决定维持现金利率不变。
现金利率已从去年5月的0.10%上升了400个基点，美联储理事会一贯认为，这是让通胀回到2%至3%目标水平的最佳工具。
注意到今年晚些时候现金利率可能仍需要上调，理事会本月在考虑了各种情况后采取了观望态度——包括全球和国内的情况。
在考虑是将现金利率上调25个基点，还是保持不变时，日本央行指出，到2025年中期，通胀有可能不会回到目标区间。
会议纪要显示:“如果服务价格通胀的下降速度慢于预期，纳入预测的生产率增长复苏不会最终实现，或者工资增长对劳动力市场吃紧的反应强于预期，就可能出现这种情况。”
另外，该委员会认识到，如果去年实际家庭可支配收入的下降“对消费的影响更大”，通胀下降的速度可能会快于预期。
提高现金利率的理由集中在“通胀可能比目前预测的更持久”的风险上。
委员会表示:“委员们注意到，如果发生这种情况，将需要委员会将现金利率提高更多，以使通胀回到目标水平，这使得保持前几年在就业方面取得的进展变得非常困难。”
“在这次会议上提高现金利率，将有助于降低这种不受欢迎的情况最终发生的风险。”
“另一方面，在这次会议上保持现金利率不变的论点集中在委员会已经大幅收紧货币政策的观察上，有迹象表明这正在按计划发挥作用，委员会有时间等待，看看经济如何发展。”委员们指出，此前紧缩政策的全部影响尚未体现在数据中。”
“委员们一致认为，在这次会议上保持现金利率不变的理由更为充分。”
通货膨胀vs生活成本
尽管通胀呈下降趋势，6月份降至5.4%，6月份季度降至6%，但该委员会指出，服务价格通胀未能大幅放缓，租金等项目可能进一步上涨。
该委员会指出，在全球范围内，核心通胀率仍远高于央行的目标，而且“被证明是持久的”，工资增长也高于目标。
该银行还指出，世界各国央行已认识到，要使核心通胀回到目标水平，“可能需要”工资增长放缓，而国内工资增长预测是稳定的。
与季度工资价格指数数据同时发布的会议纪要显示，由于“劳动力市场持续吃紧”、奖金和最低工资的提高以及公共部门工资的发展，预计今年下半年工资增长将加快。
然而，该银行预计不会出现“工资价格螺旋”，其预测是基于劳动生产率增长在未来几年恢复到大流行前的趋势水平，该委员会指出，劳动力成本的预期增长需要“与通胀目标一致”。
最初发表在“为什么储备银行本月保持利率不变”的文章中
