啊，神秘的美国经济。它是走向软着陆、不着陆，还是一声巨响?你的猜测和我们的一样。但无论结果如何，投资者都应该相信，建筑行业不仅会生存下来，而且会蓬勃发展。
是的，即使在经济衰退期间也是如此。有几股力量在起作用，即使更广泛的经济活动下滑，也应该会使周期性行业在2024年保持繁荣。一个是通往低碳能源体系的漫漫长路。另一个原因是，企业花了几十年时间将制造业从海外转移回美国。对能源密集型人工智能的需求意味着需要更多更大的数据中心。
更好的是，美国政府的三项计划——基础设施投资和就业法案、芯片法案和降低通货膨胀法案——将有助于保持资金流动，无论经济风雨无阻。这三个项目总共代表了数千亿美元的支出和补贴，用于升级美国的道路和桥梁、扩大国内半导体制造业、实现电网现代化，以及其他许多方面。
奥比斯全球股票策略投资组合经理格雷姆?福斯特表示:“与平均周期相比，政府项目上的巨额支出将减缓本轮经济衰退。”
这不是什么秘密，许多明显的受益者已经看到他们的股票在预期中飙升。其中包括建筑和工程承包商，他们将为即将到来的大量项目做大量的规划和建设工作。
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Sterling Infrastructure (STRL)是《巴伦圆桌会议》(Barron’s Roundtable)今年1月的2023年预测，当时该股约为32美元。该股今年以来已上涨126%，至最近的74美元。
广达服务(Quanta Services)今年以来上涨了33%，预期市盈率为27倍，而其五年平均市盈率约为16.5倍。追逐这些基础设施和电气化的赢家现在似乎很难，如果市场回落，可能会有一个更好的切入点。
尽管收益巨大，但也有一些值得考虑。齐格勒资本管理公司(Ziegler Capital Management)的投资组合经理丹尼尔
MYR集团(MYR Group)，无论经济是否衰退，它都处于美国政府、公用事业公司和企业投资的最佳位置。该股今年迄今上涨了47%，表现也不差，预期市盈率为21倍。但对于大型电力基础设施(包括输配电线路、变电站以及各种商业和工业应用)的建设者来说，这是当之无愧的。
Skubiz说:“他们参与了电网加固、可再生能源电网整合，以及数据中心、医疗保健、制造业等领域的大量专业电气工作。”
该集团中的其他股票似乎更便宜，而且许多是小盘股，作为一个整体，它们在2019年经历了艰难的一年。
福陆公司(Fluor)超过40%的收入来自油气建设业务。管理层正在努力从该领域转向多元化，该公司正在竞标美国半导体制造合同，这些合同应该得到《芯片法案》的资助。
福路还拥有交通基础设施方面的资质:目前的项目包括连接底特律和安大略省温莎的戈尔迪豪国际大桥。，再加上新的洛杉矶国际机场自动客运系统。该股今年以来涨幅不到6%，预期市盈率为14倍，低于其18倍的五年平均水平。
masterc (MTZ)和
Aecom (ACM)是其他建筑和工程公司，这些公司没有参加该集团2023年的反弹，目前的估值合理。
即使经济衰退，它们也值得一看。
写信给尼古拉斯·亚辛斯基:nicholas.jasinski@barronstgd
