我们还使用该模型预测经济政策等基本因素的变化将如何影响GDP和GY。让我们讨论一些重要的例子。
假设中央银行提高了货币供应的增长率。还要假设观众完全期待它。这个模型预测了什么?
长期来看，总供给不会发生变化，因为可持续增长是由实际(非货币)因素决定的。然而，总需求和总供给在短期内会发生变化。
货币增长直接进入总需求方程:gM + gV=gP + gY。总支出增长(名义GDP, gP + gY)的增长与货币增长一样多。
既然货币扩张是完全预期的，那么工人和生产者的通胀预期也是完全预期的。提取信号不是问题:如果央行将货币增长从3%提高到5%，员工要求的工资比他们本来应该要求的高出2%(雇主很乐意给他们)，企业也会额外提高2%的价格。
从图形上看，AD和SRAS曲线向上移动的幅度相同。上帝抵抗军依然存在。唯一的结果是更高的均衡通胀。对实际生产没有相应的支持，这正是因为货币扩张完全在预期之中。下面的图1显示了这一点。
图1
但如果货币扩张并非完全可预测呢?这就是事情变得有趣的地方。
LRAS仍然没有行动。M仍然是打开的。但SRAS不会马上好转，因为公众并不预期通胀会上升。宽松的货币政策(更高的广告增长率，从而导致更多的商品和服务支出)可以诱使工人和企业增加工作和生产，只要这不是预期的。这就是信号提取的问题。因此，经济进入了一个新的短期均衡，其特征是实际产出(GY)的更高增长和通胀(gP)的更高。
但请记住，这只是暂时的。从长远来看，加快印钞不会改善经济基本面。当实际产出增长高于长期水平时，经济的生产力就不可持续。工人干得太多，机器跑得太快，这导致了一件好事太多了。尽管听起来很奇怪，但生产更多是低效的，而且会破坏财富。
最终，市场参与者变得明智起来。他们意识到工资和销售额的增长是由于宽松的货币政策。为了进行调整，他们提高了通胀预期。SRAS出现了。经济进入长期均衡:实际产出增速放缓至可持续水平，通胀进一步上升。最终的结果是永久的高通胀，但实际产出增长与货币扩张前相同。
与情况1不同，情况2中人们被暂时愚弄了。但你不可能一直愚弄所有人。错误是暂时的。从长期来看，除了暂时的(且无效的)高生产和永久的高通胀，我们没有什么可以提供免费的货币政策。请参见下面的图2。
图2
不管货币环境如何，如果美国经济变得更富有生产力，会发生什么?假设普遍的技术进步，或压力较小的监管环境，使生产和分销更容易。这意味着我们的定向产出增长率在提高。这种影响将是永久性的，尽管随后的冲击可能会阻碍未来的生产率(详见下文)。
货币供应没有更快增长，货币周转也没有增加。M保持不变。但是LRAS会增加，SRAS也会随之改变。生产率的提高意味着更好的供应状况。通胀预期也在调整:实际产出增长相对于总需求增长的速度更快，这意味着市场参与者预计通胀将放缓。如果总支出(gM + gV)增长5%，实际收入(gY)增长从2%跃升到4%，结果是通货膨胀率从3%下降到1% (gP=gM + gV - G)。经济学家称之为通货膨胀。
通货紧缩是可以想象的——GDP可能为负。我们无需担心供应方面的收缩。这是商品相对于货币日益丰富的良性效应。总需求不足导致的通货紧缩已经很严重。但这里不是这样。例如，美国经济在19世纪末收缩了好几年。有时，它们是由国家银行系统的中断引起的，而这个系统在设计上是脆弱的。但在其他时候，这是由工业化推动的生产率大幅提高造成的，而不是需求端的僵化。同样的事情没有理由不会在今天发生，除非货币政策制定者毫无根据地普遍厌恶通缩。
下面的图3显示了这些结果。经济进入新的平衡，实际产出增长更高，通胀更低。到处都是好时光!
图3
时不时地，美国经济的生产率会暂时下降。这类事件的发生有多种原因。坏天气会使农作物减产。工人罢工可能会减少生产商品和服务的劳动力数量。或者，大流行可能会限制我们像以前一样有效执行某些任务的能力。结果，产出增长率会低于其长期趋势，直到导致生产率放缓的根本原因得到逆转。
与情形3一样，货币供应量的增长率没有变化，人们的消费率也没有变化。M不转动。然而，人们的通胀预期上升，因为与实际产出相比，总需求现在增长更快。因此，SRAS过渡离开了。请注意，LRAS没有移动，因为我们假设吞吐量下降是暂时的，而不是永久的。
假设在生产率暂时放缓之前，总支出(gM + gV)以每年5%的速度增长，而实际产出(gY)以每年3%的速度增长。这意味着通货膨胀率(gP)将为2%。现在，假设在生产率放缓之后，实际产出暂时以每年1%的速度增长。在这种情况下，通货膨胀将从每年2%上升到4%。
然而，请注意，不断上升的通货膨胀只会持续到生产率暂时放缓的时候。一旦导致经济放缓的根本原因被逆转，产出增长就会回到趋势水平，人们的通胀预期就会回到经济放缓之前的水平。
图4演示了这个场景。短期内的低生产率将导致更高的通货膨胀和更低的经济增长。但一旦生产率回到长期趋势，通胀和产出增长就会回到长期均衡水平。高通胀(我敢说吗?)是暂时的。
图4
亚历山大·威廉·索尔特是德克萨斯理工大学罗尔斯商学院乔治·斯奈德经济学副教授和自由市场研究所比较经济学研究员。他是剑桥大学出版社出版的《货币与法治:货币制度的普遍性和可预测性》一书的合著者。除了他的许多学术文章外，他还在主要的国家媒体上发表了近300篇观点文章，如《华尔街日报》、《国家评论》、《福克斯新闻观点》和《国会山》。
索尔特拥有乔治梅森大学经济学硕士学位和博士学位，西方大学经济学学士学位。2011年，他参加了AIER暑期奖学金项目。
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他拥有科罗拉多大学博尔德分校的经济学学士学位，乔治梅森大学的经济学硕士和博士学位，在那里他被授予威廉P. Snavely经济学杰出毕业生成就奖。
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