作者:AP Economics作家
华盛顿(美联社)——自从美联储官员在7月举行上次会议以来，经济已经朝着他们希望看到的方向发展:通货膨胀继续缓解，尽管速度比大多数美国人希望的要慢，同时经济增长保持稳定，就业市场降温。
当他们本周再次开会时，政策制定者可能会决定，他们有能力等待，看看进展是否会继续。因此，他们几乎肯定会在周三会议结束时维持关键利率不变。
通胀降温表明，美联储在去年3月推出的一系列加息行动中，正逐渐接近峰值——这是40年来加息速度最快的一次，这大大提高了消费者和企业的借贷成本。
华尔街投资者和分析师现在关注的焦点正在转向接下来会发生什么。美联储每季度发布的最新利率预测，以及与美联储主席杰罗姆?鲍威尔(Jerome Powell)举行的新闻发布会上，可能会提供一些线索。
今年再次加息可能仍在讨论之中，美联储官员预计明年基准利率的下调幅度可能低于6月份。这将突显出美联储在努力将通胀降至2%目标的同时，在明年很长一段时间内保持利率高位的决心。
上周公布的两份政府报告显示，通胀压力持续存在，给经济前景增添了一些不确定性。前美联储经济学家克劳迪娅?萨姆(Claudia Sahm)表示，她认为“软着陆”仍有可能实现，即美联储在不引发经济衰退的情况下抑制通胀。但她警告说，通胀可能会比央行预期的持续时间更长。或者，她认为，美联储11次加息的累积效应最终可能导致经济陷入衰退。
Sahm说:“我们正处在一个事情可能朝着很多不同方向发展的阶段。”“随着事态的发展，他们会做出反应。”
不过，过去两个月的多数经济数据都指向积极的方向。剔除波动较大的食品和能源价格后，6月和7月的通胀率为近两年来的最低水平。
有越来越多的迹象表明，就业市场不像以前那么强劲，这有助于抑制通货膨胀:招聘的步伐已经放缓。6月和7月，未填补的职位数量急剧下降。开始找工作的美国人数量也大幅增加。这使得劳动力需求和供应更加平衡，减轻了雇主提高工资以吸引和留住工人的压力，这可能导致他们提高价格以抵消劳动力成本上升。
与鲍威尔关系密切的美联储理事会成员克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)本月在接受CNBC采访时表示:“上周的数据非常好。”“这将使我们能够谨慎行事。没有人说我们需要在近期采取任何紧急行动。”
鲍威尔上月底在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度央行行长会议上发表讲话时，强调了他的信念，即美联储可以采取有节制的行动。
“我们将谨慎行事，”他说，“我们将决定是进一步收紧货币政策，还是保持政策利率不变，等待进一步的数据。”
不过，上周的通胀数据突显出，即便是软着陆也可能不会一帆风顺。消费者价格指数(cpi)环比上涨0.6%，为一年多来最大涨幅，同比上涨3.7%，为连续第二个月上涨。
美联储将于周三发布最新预测，其中将包括决策者对关键利率走势的估计。今年6月，他们预计还会加息两次，并在7月实施了其中一次，将基准利率提高到5.4%左右，为22年来的最高水平。
上周的通胀数据可能会让美联储预测今年还会有一次加息。一些经济学家表示，政策制定者可能预计2024年只会降息一到两次，少于他们在6月份预计的三次，部分原因是为了打消华尔街对进一步降息的过度乐观预期。
盈透证券(Interactive Brokers)首席经济学家何塞?托雷斯(Jose Torres)表示:“他们将希望对冲这种风险。”“市场参与者只是对通胀有点过于乐观了。”
就连美联储利率委员会的一些温和派成员最近也表示，他们可能还有更多的工作要做，以克服通胀。
“我预计我们需要在一段时间内将利率维持在限制性水平，”波士顿联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Boston)行长苏珊·柯林斯(Susan Collins)表示。“虽然我们可能接近、甚至处于政策利率的峰值，但根据即将公布的数据，进一步收紧政策可能是有理由的。”
但甚至更鹰派的官员——那些通常倾向于用高利率来对抗通胀的官员——也承认，美联储的行动可能过于激进，导致经济衰退。这代表了几个月前的转变，当时美联储的鹰派更担心的是在对抗通胀方面做得太少。
达拉斯联邦储备银行(Dallas Fed)行长洛里?洛根(Lorie Logan)表示，“我们必须循序渐进，权衡通胀过高的风险与过度抑制经济的风险。”
本周美联储会议召开之际，世界各国央行大多在加息以对抗通胀。疫情阻碍了全球供应链，导致短缺和价格上涨，导致通胀飙升。俄罗斯在2022年2月入侵乌克兰后，通货膨胀加剧，导致石油和其他大宗商品价格飙升。
欧洲央行(European Central Bank)上周第10次上调基准利率至4%，创下1999年欧元问世以来的最高纪录，不过它暗示这可能是最后一次加息。预计英国央行(Bank of England)也将在周四的会议上加息。将于周五召开会议的日本央行(Bank of Japan)上调利率的压力较小，不过该行已采取措施，允许日本长期利率小幅上升。
海外利率上升导致美国国债收益率上升，这是吸引投资者所必需的。
“在全球范围内，货币政策正处于紧缩的轨道上，这给美国的利率带来了一些上行压力，”前美联储高级官员、耶鲁大学管理学院教授威廉·英格利希(William English)说。
