他建议在汽车OEM领域进行精挑细选。Ambit偏爱那些具有独立于周期的盈利和现金流驱动因素(如去杠杆化和利润率改善触发因素)的股票。
拥有超过16年经验的Nitin表示，医疗保健在Ambit的行业吸引力框架中脱颖而出。他认为，该行业的不利因素似乎正在逐渐缓解，并预计行业背景将在24财年更加有利。
在股市方面，他认为股市可能会盘整，但总体而言，他预计Nifty将突破此前触及的18,600-19,000点的水平，向21,000点迈进。
问:有哪些因素会破坏当前的牛市?
收益下调加速，全球流动性收紧!
在21-22财年，Nifty发布了在财年开始时预测的收益预期。在23财年，Nifty每股交付835卢比，而在财年开始时为880卢比!从十年的角度来看，这是一个非凡的表现。在24财年，由于BFSI对增量收益增长的贡献逐渐下降至43%，因此存在更高的收益预期下调的风险!
我们认为IT和金属行业的盈利预期存在风险。如果在23财年下调利率，就连该行的盈利也可能面临压力。因此，Nifty对982卢比(24财年)的普遍收益估计可能面临风险。
除此之外，全球央行加速收缩资产负债表将影响流动性，破坏当前的牛市。
问:你预计股市等市场会出现时间调整吗nsolidation有限公司考虑到自3月低点以来已反弹逾11% ?
市场可能会盘整，但总体而言，我们预计市场将突破此前触及的18,600-19,000点的水平，向21,000点迈进。我们预计市场不会出现回调。我们比较了三集(2021年10月，2022年12月，2023年5月)的宏观/市场参数，当时Nifty达到了18,600-19,000。我们得出的结论是，这一次市场似乎是最强劲的:估值最为合理，参与反弹的广度也是如此。
与其他时期相比，盈利意外也是合理的。收益率高于2021年10月的水平，但加息周期在2021年10月甚至还没有开始。
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从方向上看，市场对收益、原油和通货膨胀有利!随着加元(经常账户赤字)和财政赤字的收窄，宏观经济稳定性正在改善。推动市场的境外机构投资(FII)流动已经回归，预计将持续下去。如果宏观和微观都更好，很有可能niifty会扩大“担忧之墙”!
问:在阅读了鲍威尔的最新评论后，你认为2023年下半年还会有两次加息吗?
虽然承认美联储已经大幅加息，但美联储主席认为，货币政策收紧措施的全面效果尚待观察。这位央行行长认为，在今年下半年进一步加息是合适的。
一个可能的原因是，2023年5月新增就业人数(33.9万)令人印象深刻，而核心通胀在过去3个月里仅下降了20个基点，这表明通胀具有粘性。根据联邦公开市场委员会的预测，美联储的预期利率已经从2023年3月的5.1%上升到2023年6月的5.6%。这意味着美联储有可能在2009年上半年两次加息25个基点。
同时:力争居民消费价格控制在4%以内;厄尔尼诺是食品通胀的一大挑战
一次加息预计最早在2023年7月，另一次在年底之前。美联储的预测显示，明年至少会降息80个基点。
问:你认为大多数负面因素在IT领域已经完全反映出来了吗?一个季度后反弹会开始吗?
我们不认为该行业的所有负面因素都已被消化。我们的观点是，经济增长将在24财年减速至低于新冠疫情前的水平，并在25财年仅小幅复苏。因此，增长速度较慢，持续时间较长。其次，我们认为利润率将保持在covid - 19前的水平以下，而市场对24/25财年利润率复苏的期望则有所降低。
第三，现金生成能力弱于过去。在这种情况下，增长、利润率和现金产生都弱于新冠疫情前，估值大大高于新冠疫情前，这可能会有所缓和。
在It领域，特定的股票是很重要的。我们的首选是HCL科技公司，该公司在过去一年的表现超过指数15%。我们还看好Tech Mahindra的利润率可能回升。
问:有一个行业你不想错过这个投资机会吗?
医疗保健尤为突出。行业的不利因素似乎正在逐渐缓解，我们预计行业背景将在24财年更加有利。主要的积极推动因素包括:美国定价环境的改善、随着监管检查的加强，管道商业化速度加快、印度经济的长期增长加快，以及全球供应链多元化举措给CDMO支付者带来的机会。
跨市场/细分市场的渠道库存正常化和更低的投入成本也会有所帮助。api的明显复苏(同比增长23%)是Q4FY23报告季节的突出特征。估值也很合理，该行业在我们的行业吸引力框架中脱颖而出。
问:你对公司的看法耐用品消费空间?
耐用消费品领域的需求出现动荡。虽然潜在的增长前景不容忽视，但大多数积极因素已经体现在数据中。然而，我们对印度政府的PLI计划和进口替代计划持积极态度，因此对属于同一篮子的一些电子制造服务公司持积极态度。印度EMS公司有机会扩大规模，成为全球出口商。
问:汽车和汽车辅助行业现在看起来是不是有点贵?
Nifty汽车指数的预期市盈率约为20倍，略高于16.4倍的10年平均水平。汽车股在23财年表现出色，在供应链挑战缓解和未完成订单积压的带动下，销量增长了20%以上。与此同时，由于原材料成本压力的缓解，汽车原始设备制造商的利润率大幅上升。
然而，预计24财年汽车部门的增长将受到高基数的影响，利润率的扩张也将受到限制，因为大部分投入成本的下降已被考虑在内。
有鉴于此，汽车业看起来确实有点被高估了。在汽车OEM领域保持选择性，我们更喜欢那些具有独立于周期的盈利和现金流驱动因素的股票(如去杠杆化和利润率改善触发因素)。
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