图1:16岁以上的民用就业，FRED CE16OV系列(深蓝色)，民用就业修改为noNfarm工资公司概念(红色)，没有nfarm工资单就业，FRED PAYEMS系列(棕色)，nonfarm工资单就业系列调整以反映作者的标准初步修订(绿色)，编号由费城联邦储备银行调整以反映初始基准修订(粉色方块)，季度就业和工资普查(QCEW)涵盖的总就业人数，由人口普查X-13调整的作者(橙色)，由几何移动平均调整的QCEW(青色)，均相对于2021M12的值表示基因表达调节。洋红色阴影表示(由Stephen Kopets先生提出)2022H1从高峰到低谷的衰退。来源:CE16OV, PAYEMS来自BLS通过FRED，这是作者使用BLS、费城联邦储备银行、为NFP公司修改的民事就业数据创建的原始基准系列cept来自BLS, QCEW来自BLS，作者计算。
如果你认为家庭系列比企业系列更能衡量就业，那么在评估非农部门的趋势时，当让系列按照覆盖范围对齐时(即红线对面的棕线)，你就不会发现2021年底以来就业的估计变化有太大差异。
为什么会这样呢?这是因为去年12月，平民就业链(整体)大幅上升。图2显示了家庭系列的高波动性，以及大量的修正。这就是为什么宏观经济学家倾向于更多地关注制度系列而不是家庭系列(Furman (2016);CEA (2017);Goto et al.(2021))。
图2:年的就业变化nfarm 10月号(绿色)、11月号(棕色)、12月号(蓝色)的就业数据，以及Bloomberg Co .Nsensus(天蓝色正方形);截至10月号(紫色)，截至11月号(图表)，截至12月号(红色)的平民就业变化，均以千为单位，来源:BLS via FRED，各期，彭博社和作者账户。
考虑到就业数据的释放，商业周期指标会是什么样子?如下面的图3所示。
图3:没有NFP(深蓝色)，彭博社nsensus 1/5(蓝色+)，平民就业(橙色)，工业生产(红色)，人口2012年第一季度不包括转移的收入(美元)(绿色)，2012年第一季度制造业和贸易销售(美元)(黑色)，公司nsumption在Ch.2012$(浅蓝色)，和Mo第9次GDP在Ch.2012美元(粉红色)，GDP(蓝色条)，所有对数正常到2021M11=0。资料来源:美国劳工统计局，美联储，东亚银行，通过FRED, IHS Markit (nee Macroeconomic Advisors) (issue 1/3/2023)，作者计算。
综合考虑到NBER BCDC关注的是非农就业和前个人收入转移，美国经济似乎在11月和12月保持了增长势头。JOLTS数据显示11月份劳动力市场紧张。
我可能还会指出，在某种程度上，民间就业系列在NFP系列之前达到峰值(在过去的四次衰退中，民间就业峰值有50%的时间出现在NFP之前，同样的50%的时间)，然后减轻我们对经济衰退的担忧，它已经在11月开始。
我们从涵盖截至12月31日数据的每周经济指标中获得更多见解。
图4:刘易斯-默滕斯股票经济周刊指数(蓝色)，经合组织每周跟踪(棕色)，美国鲍迈斯特-列瓦-里昂-西姆斯每周经济状况指数加上2%的趋势(绿色)。来源:纽约联邦储备银行通过FRED、OECD、WECI和作者账户。
如果截至12月31日当周的经济增长指数为1.8%，那么如果整个季度的经济增长指数为1.8%，则可以被解释为季度增长1.8%。经济合作与发展组织(OECD)每周跟踪数据显示，截至12月31日的年度增长率为2.0%。鲍迈斯特等人。-0.1%的读数被解释为在长期趋势增长率的基础上再加上-0.1%的增长率。2000-19年期间，美国GDP平均增长约2%，这意味着截至12/31年的增长率为1.9%。
