包括海外利差在内的潜在衰退

国外的利差已经反映在几个主要的金融中心(你可以在这里看到收益率曲线)。按照Ahmed和Chen(2022)的建议，使用10年3个月的价差、国外(德国、英国、日本和加拿大)10年3个月的范围价差和国家金融状况指数(FCI)，在12个月内发生衰退的概率是多少?答案是:高

使用这些变量，并预测12个月后(不是12个月后)的衰退，我们发现如下:

图1:经济衰退的预期概率是10年3个月第n个范围价差(蓝色)，FCI支持的10年-3个月价差(红色)，FCI支持的10年-3个月价差和国外范围价差(天蓝色)。在1986M01-2023M01期间的所有型号，除了外文术语的较大分布之外，都被评为1989M04-2023M01。FCI的January MoNitor通过1/27;截至2023年1月31日，“外国”一词已扩散。的国家生态局nomic Research用灰色突出显示了从高峰到低谷的衰退日期。红色虚线，概率是50%资料来源:NBER和作者帐户。

到2023年11月(香草素项扩散模型为2023年10月)，这些估价值超过了50%的阈值。FCI的增强规格也预测了2009M12月份的经济衰退，但这似乎是由FCI的上市所驱动的，这在前一年(2008M11)是上升的。(此外，将规格改为“在未来12个月内”而不是“在未来12个月内”可以消除这个障碍。)

这是差价和芝加哥国家金融状况指数。

图2:美国期限10年3个月诏安前效价(蓝色，左刻度)，国外期限10年- 3个月诏安前价(青色，左边刻度)，百分比和国家nal FCI(红色，右标度)。FCI的January MoNitor通过1/27;截至2023年1月31日，“外国”一词已扩散。的国家生态局nomic Research用灰色突出显示了从高峰到低谷的衰退日期。资料来源:财政部通过FRED、芝加哥联邦储备银行、OECD、NBER和作者账户。

有趣的是，《华尔街日报》2022年10月对经济学家的调查显示，经济衰退的概率为49%。在1月份的调查中，这一比例上升到了63%。(点击这里查看3m10型号赔率与华尔街日报赔率的比较)。