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就业日看点:在经历了两年创纪录的就业增长后,预计就业人数将向上修正

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周五,我们将看到2023年的第一个劳动力市场数据。除了最新的就业、失业和工资增长数据,我们还将得到最终的企业调查(CES)基准修订。初步基准修正显示,过去两年的就业增长将强于此前报告的1120万。这些标准修订将从2021年4月推迟到2022年3月,全面修订将在2022年3月提高(或降低)职位级别,从而影响后续的职位级别。

美国劳工统计局(BLS)也将审查其行业分类系统,这将导致约10%的就业被重新分类到不同的行业(主要影响零售和细分信息行业)。周五的就业报告还将包括基于人口普查住户调查(CPS)估计的新的人口控制措施。

除了年度调查和基准的这些重要变化外,就业报告还将向我们展示2023年初经济从COVID-19衰退中复苏的情况。综合来看,过去两年的就业增长令人瞩目。如图a所示,这两年的就业增长是近40年来最好的。

这种快速复苏并非侥幸。相反,这是历史性的救济和恢复措施的直接结果,这些措施与问题的规模相匹配,例如拜登总统的美国救援计划(ARP),该计划在继续提高失业保险福利、州和地方援助以及儿童税收抵免的同时,提供了基本的提振。扩大。

该政策的投资意味着近40年来创造就业最好的两年:与1979-2022年12月相比,12月平均两年就业增长的水平和百分比变化

水平变化 变化百分比
1979 3131 3.6%
1980 1136 1.3%
1981 111.5 0.1%
1982 -1086年 -1.2%
1983 667.5 0.7%
1984 3668 4.0%
1985 3189.5 3.4%
1986 2201 2.3%
1987 2526 2.5%
1988 3194.5 3.1%
1989 2587.5 2.5%
1990 1134 1.1%
1991 -254年 -0.2%
1992 164.5 0.2%
1993 1993 1.8%
1994 3335 3.0%
1995 3003 2.6%
1996 2489 2.1%
1997 3114.5 2.6%
1998 3226.5 2.6%
1999 3111.5 2.5%
2000 2556.5 2.0%
2001 105 0.1%
2002 -1118.5 -0.8%
2003 -197年 -0.2%
2004 1076 0.8%
2005 2280.5 1.7%
2006 2312.5 1.7%
2007 1621.5 1.2%
2008 -1205年 -0.9%
2009 -4302年 -3.2%
2010 -2008.5 -1.5%
2011 1554 1.2%
2012 2125 1.6%
2013 2238.5 1.7%
2014 2652.5 1.9%
2015 2862 2.1%
2016 2519 1.8%
2017 2216 1.5%
2018 2203 1.5%
2019 2130 1.4%
2020 -3662年 -2.5%
2021 -1274.5 -0.8%
2022 5623 3.9%
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以下数据可以直接保存或复制到Excel中。

本图所依据的数据

资料来源:EPI分析美国劳工统计局当前就业统计公开数据系列。

2021年和2022年是美国劳动力创造就业机会的显著年份。如图b所示,高中毕业生(未上大学)的年平均失业率在过去两年里下降了5.0个百分点,这是有史以来下降最快的一次(该系列仅可追溯到1992年)。虽然通过其他重要的立法努力,比如《基础设施投资与就业法案》和《降低通货膨胀法案》,已经为这些工人做了很多好事,但我不能夸大复苏措施在全面支持工人方面的影响,尤其是那些在衰退中受打击最严重的工人。

高中毕业生的失业率出现了创纪录的下降:1994-2022年,高中毕业生的失业率下降了2个百分点

一年 失业率
1994 -1.4
1995 -1.5
1996 -0.7
1997 -0.5
1998 -0.7
1999 -0.8
2000 -0.6
2001 0.7
2002 1.9
2003 1.3
2004 -0.3
2005 -0.8
2006 -0.7
2007 -0.3
2008 1.4
2009 5.3
2010 4.6
2011 -0.3
2012 -2
2013 -1.9
2014 -2.3
2015 -2.1
2016 -0.8
2017 -0.8
2018 -1.1
2019 -0.9
2020 4.9
2021 2.5
2022 5
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以下数据可以直接保存或复制到Excel中。

本图所依据的数据

资料来源:EPI对劳工统计局当前人口调查数据的分析。

月度数据显示,在大流行经济衰退后,高中毕业生的失业率大幅下降。如图c所示,2022年12月,各级教育程度的失业率至少与大流行前的失业率一样低。在历史上,种族和民族的趋势也可以看到类似的快速复苏。这不是占空比的正常结果。这些变化是经过深思熟虑的政治决定促成的。

各级教育的失业率已达到大流行病前的水平学历:按教育程度分类的失业率nal achievement, 2020-2022

日期 不到高中 高中 一些学校 本科及以上学历
2020年1月 5.6% 3.9% 2.8% 1.9%
2020年2月 5.8 3.7 3 1.9
2020年3月 7 4.5 3.8 2.5
2020年4月 21.2 17.7 15.5 8.4
2020年5月 19.6 15.9 13.8 7.4
2020年6月 16.5 12.3 10.9 6.8
2020年7月 15 10.8 9.6 6.7
2020年8月 12.5 9.9 7.7 5.2
2020年9月 10.6 9.1 8.2 4.8
2020年10月 9.8 8.1 6.6 4.2
2020年11月 9.4 7.8 6.4 4.2
2020年12月 9.9 7.9 6.4 3.8
2021年1月 9 7 6.1 4
2021年2月 10.2 7.1 5.7 3.8
2021年3月 8.4 6.7 5.9 3.7
2021年4月 9.4 7 6 3.5
2021年5月 9 6.9 6 3.1
2021年6月 10.3 7 5.8 3.4
2021年7月 9.3 6.3 4.9 3.1
2021年8月 7.7 6 5 2.8
2021年9月 7.6 5.7 4.5 2.5
2021年10月 7.1 5.3 4.3 2.4
2021年11月 5.7 5.1 3.6 2.2
2021年12月 5.3 4.5 3.5 2.1
2022年1月 6.3 4.5 3.5 2.3
2022年2月 4.5 4.4 3.7 2.2
2022年3月 5.3 4 3.1 2
2022年4月 5.4 3.8 3.1 2
2022年5月 5.2 3.8 3.4 2
2022年6月 5.7 3.6 3.1 2.1
2022年7月 5.8 3.6 2.9 2
2022年8月 6.1 4.4 2.9 1.9
2022年9月 5.5 3.7 2.9 1.8
2022年10月 6.2 3.9 3 1.9
2022年11月 4.4 3.9 3.2 2
2022年12月 5 3.6 2.9 1.9
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本图所依据的数据

资料来源:EPI对劳工统计局当前人口调查数据的分析。

尽管复苏势头强劲,但美联储(Federal Reserve)加息过多导致的衰退仍是一个紧迫的问题。随着通胀缓解和工资增长放缓,美联储(Federal Reserve)必须做好进一步加息的准备。

如图d所示,无论如何计算,12月名义工资增长都有所放缓。去年11月至12月的工资年增长率为3.4%。这不仅表明工资增长肯定没有推动通货膨胀,而且还表明工资增长正在下降,而不牺牲低失业率和强劲的就业市场。不必要地、过快地提高利率将导致经济衰退,这将对过去两年政策推动的劳动力市场复苏中收入最高的工人造成不成比例的伤害。

所有工人平均小时收入的名义工资增长,年同比,月同比,季度同比,年同比

日期 每年改变一次 年度季度变化 年度莫n变化
2019年1月 3.3% 3.5% 1.8%
2019年2月 3.6% 3.8% 4.4%
2019年3月 3.5% 3.7% 4.4%
2019年4月 3.3% 3.4% -0.9%
2019年5月 3.3% 2.8% 3.1%
2019年6月 3.4% 2.3% 3.9%
2019年7月 3.4% 2.6% 3.9%
2019年8月 3.4% 3.3% 4.4%
2019年9月 3.1% 3.6% 0.9%
2019年10月 3.2% 3.3% 3.5%
2019年11月 3.4% 3.0% 5.2%
2019年12月 2.9% 3.1% 0.8%
2020年1月 3.0% 3.1% 2.6%
2020年2月 3.1% 3.0% 5.6%
2020年3月 3.6% 4.0% 10.1%
2020年4月 8.0% 10.8% 64.5%
2020年5月 6.7% 15.6% -11.4%
2020年6月 5.1% 16.3% -13.3%
2020年7月 4.9% 5.2% 2.1%
2020年8月 4.8% -1.2% 2.9%
2020年9月 4.8% -3.0% 1.2%
2020年10月 4.6% 0.2% 0.8%
2020年11月 4.6% 2.0% 5.0%
2020年12月 5.5% 3.2% 11.5%
2021年1月 5.3% 4.5% 0.4%
2021年2月 5.2% 5.5% 4.5%
2021年3月 4.4% 4.2% 0.8%
2021年4月 0.6% 3.6% 5.7%
2021年5月 2.2% 3.3% 6.5%
2021年6月 4.0% 4.7% 6.5%
2021年7月 4.3% 5.7% 6.1%
2021年8月 4.3% 6.0% 3.6%
2021年9月 4.8% 5.7% 6.4%
2021年10月 5.4% 5.5% 7.6%
2021年11月 5.3% 5.8% 4.7%
2021年12月 4.9% 6.1% 5.9%
2022年1月 5.4% 6.1% 7.1%
2022年2月 5.2% 5.6% 1.5%
2022年3月 5.6% 5.2% 5.8%
2022年4月 5.5% 4.5% 4.2%
2022年5月 5.3% 4.5% 4.6%
2022年6月 5.2% 4.5% 5.0%
2022年7月 5.2% 4.9% 6.1%
2022年8月 5.2% 4.9% 3.4%
2022年9月 5.1% 5.0% 4.9%
2022年10月 4.8% 4.6% 4.1%
2022年11月 4.8% 4.5% 4.9%
2022年12月 4.6% 4.3% 3.4%
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本图所依据的数据

资料来源:EPI分析美国劳工统计局当前就业统计公开数据系列

可以理解的是,与2022年上半年相比,我们对名义工资增长速度放缓表示了一定程度的认可,有些人可能会感到困惑。然而,当谈到工人的生活水平时,我们关心的是实际(经通胀调整)工资,而不是工资。如果美联储决心恢复COVID-19大流行前(大约)普遍存在的2%的通胀率,那么恢复的最佳情况是名义工资增长放缓,同时通胀加速放缓。这正是2022年下半年(特别是最后一个季度)普遍存在的模式(如图e所示)。

当我们进入2023年的第一个就业日时,我们看到了过去两年创纪录的强劲就业增长和低失业率。名义工资增长已经放缓(尽管低于通货膨胀)。看起来经济可能会软着陆——如果美联储不出手干预的话。

通货膨胀放缓速度快于名义工资增长:名义工资增长和通货膨胀,三个月第n次变化,2022年

三个月来的名义工资增长n变化 通货膨胀,变化三个月诏安
2022年1月 5.9% 8.0%
2022年2月 4.8% 8.4%
2022年3月 4.8% 11.3%
2022年4月 3.9% 9.9%
2022年5月 4.9% 10.7%
2022年6月 4.6% 11.0%
2022年7月 5.2% 9.5%
2022年8月 4.8% 5.8%
2022年9月 4.8% 2.0%
2022年10月 4.2% 3.8%
2022年11月 4.7% 3.7%
2022年12月 4.1% 1.8%
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本图所依据的数据

资料来源:EPI对美国劳工统计局(CES)公共数据系列和美国劳工统计局(CPI)消费者价格指数的分析。

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